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本文源自:时代周报

本文来源：时代周报 作者：何秀兰

华能贵诚信托（下称“华能信托”）迎来女将当家。12月14日，国家金融监督管理总局贵州监管局发布行政许可信息，核准刘芳华能信托总经理的任职资格，核准日期为12月5日。

3个月内，这家注册地位于西南地区的信托公司实现“将帅齐换”。今年9月20日，华能信托原总经理孙磊正式升任董事长，由公司副总经理刘芳代为履行总经理职责。如今，刘芳顺利升任公司总经理。孙磊和刘芳均为华能信托内部晋升的“70后”高管。时代周报记者就人事变动相关事宜致电华能信托，截至发稿未获回复。

在信托行业深度转型的浪潮下，行业头部公司华能信托也面临转型阵痛，公司去年业绩承压。今年上半年，华能信托业绩恢复正增长。

财信国际经济研究院在一份报告中指出，华能信托继2022年信托业务收入同比下滑后，今年上半年持续下降，跌出了行业前10，从侧面反映出信托展业的艰难。与信托业务收入大幅下降形成鲜明对比的是，华能信托的投资收益上半年同比上涨60.6%，叠加公允价值变动损益的大幅扭亏，使得公司整体呈现出固有业务收入弥补信托业务收入缺口的状态，营收和净利润实现了同比正增长。

华能信托正加码二级市场投资。时代周报记者梳理发现，截至今年三季度末，华能信托及其旗下信托计划现身A股十余家上市公司前十大流通股东名单中，持股市值超过30亿元。

只不过，信托公司的投资收益受资本市场波动影响较大。今年下半年以来，A股市场持续震荡调整，华能信托的投资收益或面临一定压力。

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将帅齐换，董事长和总经理均为内部晋升

刘芳升任华能信托总经理已有迹象。12月12日，华能信托就披露了总经理变更的公告，公司董事会会议审议通过，并经国家金融监督管理总局贵州监管局核准，公司总经理变更为刘芳。

刘芳是华能信托改组后的第四任总经理，也是华能信托首位女性总经理。在刘芳之前的三任总经理分别为孙磊、金志培、田军。

刘芳今年52岁，毕业于中国人民大学投资经济管理经济学专业。她历任北京国际信托公司证券总部安华桥营业部副总经理、证券总部研发部经理、安定路营业部总经理；国都证券北京安定门营业部总经理；北京国际信托公司信托总部高级信托经理；华能信托信托业务总部经理、信托总监、总经理助理、副总经理。

2014年，华能信托聘任孙磊为公司副总经理，聘任刘芳、顾学新为公司总经理助理。刘芳于2017年升任华能信托副总经理，孙磊于2019年升任华能信托总经理。

2023年9月，孙磊升任华能信托董事长。2022年报显示，华能信托原董事长田军去年59岁，今年已至法定退休年龄，不过公司并未对外披露卸任原因。

此次接棒董事长职位的孙磊，也是华能信托内部成长起来的高管，还曾在华能信托控股股东华能资本任职。孙磊，香港中文大学金融MBA学历，历任中国电子财务有限责任公司计划财务部副经理；华能资本风控部、审监部主管；华能信托合规与风险管理部经理、首席合规官、副总经理、党委副书记、总经理。

目前，孙磊与刘芳已分别出任华能信托党委书记、副书记。

刘芳曾在一场公开论坛上表示，对于信托公司而言，华能信托是把挖掘服务具有高端引领型企业的机会，作为发展聚焦的重点，把相关的业务规划、人才配备与和客户一起共同创造更大价值，获得更好的发展，实现更丰厚、多维回报捆绑在一起，以实现经济、社会价值的协同发展。

她表示，在业务模式的创新上要解决好“精准切入、打好组合拳”的问题，解决好普遍服务和精准定制的问题，在产品服务上创新，就是在新需求下，服务内容要重构，要注重融合和赋能，从原来的单个业务的形态向业务链转化，从服务的个体选择向群体以及生态系统性转化；对风控体系创新来说，要拥抱和适应数字化、智能化、个性化新要求，从原来注重交易对手的选择，转向对行业领域、发展趋势的选择与判断。

加码资本市场业务，现身10余家上市公司“前十大”

华能信托是一家注册地位于贵州的央企控股信托公司，实际控制人为中国华能集团。2008年，华能信托由华能资本在原贵州省黔隆国际信托投资有限责任公司基础上增资扩股重组而成，2009年1月正式更名为华能信托。

重组以来，华能信托快速发展，信托业务格局逐渐从西南一隅走向全国，成长为行业龙头。2022年公司监管评级为“创新类”、行业评级为“A 级”，均继续保持行业最高等级。

2018年以来，随着资管新规和“两压一降”监管政策的出台，信托业进入转型发展的调整时期。相对而言，华能信托转型较早，目前成效也不错。

在2020金融街论坛年会“金融市场开放与资管竞合变局”平行论坛上，孙磊表示，未来转型中有一条必须坚持，就是不能利用自身的灵活性回到监管套利的老路；今后，信托公司要在激烈的竞争中立足，也必须走创新驱动的差异化发展之路。

今年11月，中国华能集团官微发文称，早在2017年，华能信托紧紧扭住“高端引领型产业生态业务”这一核心战略，逐步启动转型步伐，形成具有鲜明特色、代表行业发展趋势、具有强大竞争力和生命力的拳头产品。因此当信托行业整体陷入“转型焦虑”的时候，华能信托主动转型的先发优势逐渐显现。

实际上，华能信托也遭遇转型阵痛，公司近两年业绩有所下降，去年的降幅尤为明显。2022年，华能信托实现营业收入39.26亿元，同比下降35%；实现净利润24.54亿元，同比下降35.47%。截至2022年末，公司管理的信托资产合计6213亿元；公司持续压降传统房地产业务，该业务规模占比从2021年的4.29%降至2022年的1.48%。

华能信托在2022年年报中称，随着信托公司整体经营业绩回调，存量风险进一步出清，全行业站在了发展新阶段的起始点；传统业务压缩趋势不可逆，大资管行业竞争日趋激烈。

进入2023年，华能信托业绩回升。据公司在银行间市场披露的2023年中财务报告（未经审计）显示，2023年上半年，公司实现营业收入19.41亿元，同比增长7.31%；净利润12.58亿元，同比增长18.95%。截至2023年6月末，公司总资产302.08亿元，净资产278.42亿元。

在业务转型中，华能信托广泛参与资本市场业务。孙磊曾表示，资本市场大发展为信托公司转型提供了难得的机遇，信托公司应该抓住这个机遇，迎接挑战。公司在官网称，重点开展境内上市公司二级市场投资、可转债、可交债、定向增发等投资业务。

中粮信托良益研究院乐绍池撰文称，部分信托公司抓住了上半年资本市场投资机会，例如华能信托固有收入表现优异，对比上年同期固有收入同比增长9.26亿元，公司固有收入排名上涨8个位次，位居行业第3名。分析该公司固有收入增长原因，主要为投资收益与公允价值变动的上升。

时代周报记者根据同花顺iFinD的数据不完全统计，截至今年三季度末，华能信托及其旗下信托计划现身A股十余家上市公司前十大流通股东名单中，持股市值超过30亿元。其中，对恒逸石化、海亮股份、荣盛石化的持股市值均超过5亿元。

广联航空12月5日晚公告，公司收到华能信托（代表“华能信托·熙元月享1号集合资金信托计划”）通知，华能信托于12月5日通过大宗交易方式增持“广联转债”共计200万张，占公司可转债发行总量的28.57%。本次增持后，华能信托合计持有“广联转债”200万张，占公司可转债发行总量的28.57%。

用益信托研究员帅国让对时代周报记者分析称，可转债作为信托公司参与资本市场业务的重要方式之一，契合资管新规及信托业务三分类等监管政策指引。信托公司在参与该类业务时，在产品结构、风险偏好取舍及资产配置方面具有充分的灵活性，比如可以进行结构化投资模式，根据不同投资者的风险偏好提供不同的分层产品，有利于为高风险偏好的投资者提供投资机会。

实行新的会计准则后，信托公司的投资收益与资本市场调整波动相关性很高，投资收益受资本市场影响较大，在A股持续调整下，华能信托下半年的投资收益或面临承压，全年业绩仍待考验。